Расчет показателей финансового рычага. Финансовая политика относительно долговой нагрузки
Эффект финансового рычага является одним из основных показателей, влияющих на решение о структуре капитала. Расчет представим в таблице 12:
Таблица 12
Показатели финансового рычага
|
Показатель |
предыдущий год |
отчётный год |
темп прироста показателей, % |
|
предварительный расчет показателей | |||
|
Расчетная ставка налога на прибыль (налог на прибыль и отложенные налоги/ прибыль до налогообложения), % |
62,80 |
87,74 |
39,7 |
|
Фактическая процентная ставка по заемному капиталу, % |
10,26 |
10,30 |
0,4 |
|
Рыночная ставка по заемному капиталу (скорректированная с учетом рейтинга), % |
21,05 |
15,94 |
(24,3) |
|
Рентабельность активов, % |
11,05 |
10,78 |
(2,5) |
|
Плечо финансового рычага |
11,22 |
11,80 |
5,2 |
|
расчет по фактической цене заемного капитала | |||
|
Рентабельность собственного капитала (фактическая), % |
6,45 |
1,84 |
(71,4) |
|
Дифференциал финансового рычага, % |
0,80 |
0,48 |
(40,0) |
|
Эффект финансового рычага, % |
3,34 |
0,69 |
(79,2) |
|
Уровень финансового рычага |
7,639 |
9,089 |
19,0 |
|
Индекс финансового рычага (отношение фактической и бездолговой рентабельности собственного капитала) |
1,5675 |
1,3943 |
(11,1) |
|
расчет по рыночной цене заемного капитала | |||
|
Условные проценты к уплате (по рыночным ставкам), тыс. руб. |
391 016 |
317 480 |
(18,81) |
|
Условная чистая прибыль (с учетом рыночных процентов), тыс. руб. |
(63 912) |
(10 681) |
(83,29) |
|
Рентабельность собственного капитала (через рыночные ставки), % |
(38,597) |
(6,331) |
(83,60) |
|
Дифференциал финансового рычага, % |
(9,995) |
(5,168) |
(48,30) |
|
Эффект финансового рычага, % |
(41,706) |
(7,480) |
(82,07) |
|
Уровень финансового рычага |
(1,276) |
(2,645) |
107,34 |
|
Индекс финансового рычага (отношение фактической и бездолговой рентабельности собственного капитала) |
(9,386) |
(4,791) |
(48,95) |