Управление денежными потоками по финансовому лизингу

Финансовый лизинг является лизинговой операцией по передаче во временное пользование для предпринимательских целей лизингополучателю имущества, приобретенного в собственность лизинговой компанией по его заказу, на срок сопоставимый (равный или близкий) со сроком полезного использования имущества. Характерными признаками этого вида лизинга являются:

в операции участвуют как минимум три субъекта (продавец, лизингодатель и лизингополучатель)

обслуживание, ремонт и страхование, как правило, осуществляет лизингополучатель, как лицо наиболее заинтересованное в постоянном поддержании имущества в работоспособном состоянии;

за период действия договора лизинга выплачивается полная или близкая к полной стоимости имущества - лизинг с полной окупаемостью и полной амортизацией

в соответствии с действующим законодательством допускается применение механизма ускоренной амортизации

Предметом финансового лизинга может быть как движимое, так и недвижимое имущество. Наибольшее применение финансовый лизинг получил для передачи производственно - технологического оборудования, дорогостоящих транспортных средств (самолеты, подвижной состав, морские и речные суда и т.п.)

Необходимо отметить, что финансовый лизинг имеет ряд разновидностей, которые получили свое собственное наименование.

Рассмотрим лизинговые платежи, их состав и порядок расчета.

Существуют Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей, утвержденными Минэкономики России 16 апреля 1996 г. по согласованию с Минфином России. Они носят рекомендательный характер, т.к. размер лизинговых платежей и их и периодичность есть предмет договоренности субъектов лизинга. Рекомендации позволяют понять методологию расчета платежей.

В соответствии с Рекомендациями, расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по следующей формуле:

ЛП = АО + ПК + KB + ДУ+ НДС,

где ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

АО - величина амортизационных отчислений;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;- комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

В состав лизинговых платежей следует включить налог на имущество (если балансодержателем предмета лизинга является лизингодатель), уплачиваемый лизингодателем по конкретному предмету лизинга, налоги с выручки и на прибыль.

Таким образом, формула расчета лизинговых платежей примет вид:

ЛП=АО+ ПК+ КВ+ДУ+ НДС+ НИ+ НО+ НП,

где НИ - налог на имущество;

НО - налоги с выручки (оборота);

НП - налог на прибыль.

Проведенные по методике расчета лизинговых платежей расчеты не позволяют определить эффективность лизинга. Они учитывают только интересы лизингодателя.

Рассмотрим на конкретном примере приобретение основных средств по лизинговой сделке.

Основные данные:

Балансовая стоимость оборудования 100 ед.

Имущество отражается на балансе у лизинговой компании.

В кредитной сделке заемщик амортизирует основные средства по обычным нормам, 11,1%.

К основным средствам, приобретенным лизинговой компанией для целей лизинга, применяется ускоренная норма амортизации с коэффициентом 3. Норма амортизации с учетом коэффициента ускоренной амортизации составляет 33,3%. В течении срока лизинга оборудование полностью амортизируется.

Текущие затраты заемщика составляют 10 в каждый период. НДС на текущие затраты не начисляется. Заемщик не имеет льгот по налогообложению.