Практический алгоритм расчета ставки дисконтирования

Средневзвешенный коэффициент β по 12 компаниям данной отрасли равен 0,8. Произведем корректировку:

Таблица 4. Значения индексов РТС и Доу Джонс в период с 2002 по 2007 гг.

Согласно расчетам коэффициент β’=0,92

Тогда искомая ставка i = 0,0315 + 0,92*0,065 = 0,0913 или 9,13%

Заключение

В ходе данной работы были рассмотрены:

. вопросы методологии расчета ставки дисконтирования;

. проблема учета различного рода рисков в ставке дисконтирования;

. достоинства и недостатки существующих методов расчета ставки дисконтирования.

На основе проведенного исследования методов расчета ставки дисконтирования были получены следующие выводы:

. Один из методов учета рисков, связанных с вложением в данный конкретный актив - учет рисков в ставке дисконтирования.

. Существует множество различных методов расчета ставки дисконтирования. Они в первую очередь зависят от специфики оцениваемого актива.

. Большинство существующих методов расчета ставки достаточно субъективны и при этом крайне трудоемки, что делает их плохо применимыми на практике.

. Рассмотренная в ходе работы модель оценки капитальных активов наиболее практически применима, несмотря на множество недостатков. С учетом всех корректировок модель может с успехом применяться в расчетах ставки дисконтирования.

Собранную и проанализированную в работе информацию можно использовать при оценке различного рода активов, в том числе при оценке бизнеса.

В качестве дальнейшей перспективы работы следует рассматривать комплексный учет рисков, а также управление рисками. Кроме того, материалы работы могут быть актуальны при оценке эффективности деятельности фирмы.